同城货运扎堆IPO,福佑卡车给华尔街准备了什么新故事?-智慧资讯

  “货运版滴滴”满帮集团刚传出赴美IPO的风声。

  紧接着,公路货运平台福佑卡车则正式赴美递交了招股书,冲击国内“网络货运第一股”。

  5月14日,中国货运平台福佑卡车向美国证监会递交了IPO申请,计划在纳斯达克上市,股票代码为“FOYO”。高盛、瑞银投资银行和中金公司将担任此次发行的联席承销商。

  与上个月被传赴美上市,公司“不予置评”的态度相比,这次果断利落的提交上市则显得底气十足。

  那么,反观国内货运市场,对标滴滴货运、货拉拉、满帮集团、快狗打车等等货运头部玩家,福佑卡车冲刺二级市场,到底底色如何?又手握哪些底牌呢?

  京东、德邦双靠山加持,All in网上物流

  电器界,格力的地位首屈一指,正是董明珠的铁腕手段才拥有了如今“笑傲江湖”的地位。

  而在物流货运界,同样也有着这样一位“铁娘子”,撑起了互联网货运的一片天。

  单丹丹,福佑卡车创始人,75后,2014年创办网上物流公司福佑快运,业务涵盖零担、整车、空运,通过连接上游供应商和下游运输方来赚取中间差价。

  2015年,其做了一个在后期看来非常正确的决定,All in全部身家进军北京,同时砍掉零担和空运两项业务,只做整车,即如今的福佑卡车正式上线。

  秉着用先进互联网技术驱动传统物流转型的初心,福佑卡车在互联网货运市场书写了不错的战绩,根据招股书数据,截至今年3月底,福佑卡车累计交付了约320万车货物,服务了11174名托运人。从2017年到2020年,公司总订单价值的复合年增长率为29.0%。

  客户数量上,平台上的KA客户和SME托运人有11174家。根据招股书,福佑卡车在2020年时约有230家KA客户和3770家SME客户,而到2021年3月底SME客户突破了10000家。

  服务网络范围看,福佑卡车的运输网络已经覆盖中国所有城市,并且在37个城市设有分支机构。据悉其订单中超过40%是距离超700公里的长途订单。

  业绩表现上,根据招股书显示,2019年和2020年,福佑卡车的营业收入分别为33.91亿元和35.66亿元,同比增长5.2%。2021年第一季度,福佑卡车的营收为11.83亿元,同比增长76.1%。

  从以上维度来看,领导人良好的掌舵让福佑卡车迅速扎根网络货运市场,并取得了一定江湖地位。

  而值得一提的是,虽是女性掌舵人,曾遭VC质疑,但强大信念支撑使福佑卡车至今暂获了9轮融资,最近的一次融资在今年4月,规模为2亿美元的E轮融资,融资总额已超过27亿元人民币。其中投资阵容豪华,不乏钟鼎资本、君联资本、中联、盈信资本等知名机构的身影,同时还有即是客户又是投资方的德邦和京东两大靠山加持。

  由此来看,成功的秘诀并不掌控在以男性为主导的社会,女性创业者一样能闯出一片不小的天,在单丹丹的强硬手段之下,福佑卡车仅仅成立6年,就发起了赴美IPO申请,计划纳斯达克挂牌上市。而回过头来看,其成色如何,仍然需揭开面纱看本色。

  拥有最强大脑“ForU Brain”,仍难掩亏损隐疾

  传统模式之下,物流货运以经纪人为基础,价格谈判、货物运输、费用结算等等流程都是人为驱动,未形成标准,交易过程低效、冗长,行业短板凸显。

  此背景下,福佑卡车的“ForU Brain”应运而生,以大数据和AI技术为核心,融合数据、算法、智能服务,打造了一整套智能物流系统,为上下游提供从询价、发货到交付、结算的全流程履约服务,数字化工具在效率和成本方面为用户提供了更好的体验。

  根据招股书数据,2020年福佑卡车的配送及时率为95.2%,而货运服务事故率则为0.02%。截至2021年3月31日,约有90.6万名承运司机在平台注册,超过58.1万名司机在平台完成订单,其中在平台年均收入超5万元的“忠诚司机”从2018年的1.1万增长到2020年的1.5万人,按照订单金额计算货运量占比,以上司机数量在2020年达到了整体平台司机数的69.8%,而2018年为52.9%。

  对此,货运赛道上独辟蹊径,福佑卡车确实获得了一些亮眼的表现,也让其拥有了独当一面的本领。

  而在此基础之上,公司并未止步不前,仍在科技方面大胆涉猎,招股书提交后不久,福佑卡车与主线科技联合,启动国内首个干线物流自动驾驶商业项目,或又将开辟物流货运市场另一翻天地。

  然而,抛开公司呈现出的美好愿景,强大的大脑也确实为公司业务的发展发挥了举足轻重的作用,可回看现状,仍然没有改变公司仍处亏损的事实。招股书显示,2019年、2020年和2021年3月31日止的三个月,福佑卡车分别净亏损2.339亿元人民币、1.158亿元人民币和5450万元人民币,上年同期净亏损约为5016万元。

  其招股书也坦言,未来继续扩大业务,收入成本及运营费用仍会增加,后续的盈利情况并不能保证。但前不久传IPO的满帮集团已在2020年全年实现了盈利。

  对此,虽投资阵容豪华,但企业盈利才是根本,福佑卡车无预期的盈利现状显然给了资本最不愿看到的答案,能不能获得资本的青睐仍是未知。

  万亿市场规模叠加行业上市潮,福佑卡车胜算几何?

  事实上,如今的公路货运市场可是条平坦大道,据智通财经了解,整车运输市场是公路货运市场中最大的细分市场,在2020年时约占公路货运市场的60%,并预计2025年市场规模将从2020年的3.8万亿元增长到4.5万亿元,复合年增长率为3.8%。

  由此来看,庞大的市场规模迅速滋养了一大批行业玩家,且随着上市风潮兴起,众玩家开始纷纷向资本发力,开启了群雄逐鹿的游戏大战。

  近期由负面新闻火速出圈的货拉拉,4月就传出赴美IPO,估值至少300美元的消息,公司虽只回应“持续观察资本市场”,但后期的频频造车动作,不得不让人猜想是在为上市做准备。

  就在货拉拉浩浩荡荡启动造车的同时,满帮集团也传出了赴美上市的消息,拟融资15亿美元,估值在200亿到300亿美元之间。根据满帮集团官方数据,2020年已全年实现了盈利。这次盛传IPO或不是空穴来风。

  而脱胎58同城旗下58速运的快狗打车,今年同样传出了IPO的消息,考虑最早今年IPO,融资规模达4亿到5亿美元,估值可能达20亿美元。对于后来者滴滴货运,虽成立时间短,但来势汹汹,2020年6月在成都、杭州上线,短短三个月,订单量单日已突破10万大关。且在2021年的1月拿到了高达15亿美元的融资。

  与快狗打车、滴滴货运主攻短途货品运送服务,满帮集团主要在城际干线物流,去年进军同城货运市场,而货拉拉涵盖同城、跨城货运相比,福佑卡车则主攻整车货运细分赛道,且长途订单或接近一半,由此来看,福佑卡车在其细分赛道处优势地位。

  但随着货运行业头部玩家纷纷掀起上市潮,福佑卡车用户规模、公司估值却远远落后一众竞争者,近期想加塞进入资本,企图获取更大的发展舞台,或难度不小。

  此外,除开外部大环境,福佑卡车自身仍面临不少困境,收入高依赖或成最大风险隐患。目前公司业务主要由KA业务和SME业务组成,招股书显示,2019年、2020年和2021年前3月中KA业务营收占比分别为98.9%、96.6%、89.7%。其中KA前几大客户营收占比非常大,根据2020年和2021年前三月数据来看,其排名前三的客户德邦快递、京东物流、顺丰分别贡献了总收入的55.8%和45.3%。

  而SME服务是2020年7月开始的新业务,从2020年营收占比2.4%迅速上升到2021年前3月的10%。

  以此来看,福佑卡车的确有一定的实力,获得了德邦、京东、顺丰等物流头部玩家青睐,但反过来,双刃剑的弊端一旦凸显,头部客户减少货运订单或停止续签,则会直接对福佑卡车的收入造成极大冲击。

  同时,公司持续亏损,未形成良好的服务标准,法律监管问题存在等等,都将变成一座座大山成为阻挡福佑卡车前行的障碍。

  总的来说,上市风潮很快刮到了物流货运界,市场的头部玩家开始动作频频,相比其它玩家的隐隐动作,福佑卡车率先提交了上市申请,冲击行业第一股,大动作的行为虽聚焦了资本的目光,但想要真正鱼跃龙门,福佑卡车仍有很长的一段路要走。

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